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郑振龙《金融市场学》第3章 课后习题答案

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  1.(1)从理论上说,可能的损失是无限的,损失的金额随着X股票价格的上升而增加。

  (2)当股价上升超过22元时,停止损失买进委托就会变成市价买进委托,因此最大损失就是2000元左右。

  2.(1)该委托将按最有利的限价卖出委托价格,即4025美元成交。

  (2)下一个市价买进委托将按4150美元成交。

  (3)我将增加该股票的存货。因为该股票在40美元以下有较多的买盘,意味着下跌风险较小。相反,卖压较轻。

  3.你原来在账户上的净值为15 000元。

  (1)若股价升到22元,则净值增加2000元,上升了1333%

  若股价维持在20元,则净值不变;

  若股价跌到18元,则净值减少2000元,下降了1333%

  (2)令经纪人发出追缴保证金通知时的价位为X,则X满足下式:

  (1000X5000/1000X25%

  所以X667元。

  (3)此时X要满足下式:

  (1000X10000/1000X25%

  所以X1333元。

  (4)一年以后保证金贷款的本息和为5000×1065300元。

 若股价升到22元,则投资收益率为:

  (1000×22530015000/150001133%

  若股价维持在20元,则投资收益率为:

  (1000×20530015000/15000=-2%

  若股价跌到18元,则投资收益率为:

  (1000×18530015000/15000=-1533%

  投资收益率与股价变动的百分比的关系如下:

  投资收益率=股价变动率×投资总额/投资者原有净值

  -利率×所借资金/投资者原有净值

  4.你原来在账户上的净值为15 000元。

  (1)若股价升到22元,则净值减少2000元,投资收益率为-1333%

  若股价维持在20元,则净值不变,投资收益率为0

  若股价跌到18元,则净值增加2000元,投资收益率为1333%

  (2)令经纪人发出追缴保证金通知时的价位为Y,则Y满足下式:

  (15000200001000X/1000X25%

  所以Y28元。

 (3) 当每股现金红利为05元时,你要支付500元给股票的所有者。这样第(1)题的收益率分别变为-1667%、-333%1000%

  Y则要满足下式:

  (15000200001000X500/1000X25%

  所以Y2760元。

  5.(1)可以成交,成交价为1321元。

 (2)能成交5800股,其中200股成交价为1322元,3200股成交价为1323元,2400股成交价格为1324元。其余4200股未成交部分按1324元的价格作为限价买进委托排队等待新的委托。

  6. 你卖空的净所得为16×100003×100015700元,支付现金红利1000元,买回股票花了12×100003×100012300元。所以你赚了157001000123002400元。

  7.令3个月和6个月国库券的年收益率分别为r3r6,则

  1r3=(100/9764411002

  1r6=(100/9539210990

  求得r31002%r6990%。所以3个月国库券的年收益率较高。

  8. (10时刻股价平均数为(181020/3161时刻为(19922/31667,股价平均数上升了417%

  (2)若没有分割,则C股票价格将是22元,股价平均数将是1667元。分割后,3只股票的股价总额为(19911)=39,因此除数应等于39/1667234

  (3)变动率为0

  9. (1)拉斯拜尔指数=(19×10009×200011×2000/19×10009×200022×2000)=07284

  因此该指数跌了2716%

 (2)派许指数=(19×10009×200011×4000/19×10009×200022×2000)=1

  因此该指数变动率为0

  10.(1)息票率高的国债;

  (2)贴现率低的国库券。

  11.(4

  12.(4

  13.(2

  14.(4

  15.(1

  16.(4)该委托在股价达到19元后变为市价委托,成交价无法知道。

  17.(2

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