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《国际金融学》习题答案简答题9

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  142、试述80年代债务危机的特点和原因。

  债务危机是指80年代初以来,一系列非产油国家无力偿还到期外债(主要是国际银行贷款),从而导致国际银行业陷入资金危机及严重影响国际金融及货币体系稳定的现象。其特点有:

 1债务总额中私人(银行)贷款比重大幅上升。70%以上欠商行私人贷款,私人银行贷款浮动利率占主导地位。

  2债务条件恶化(利率上升期限缩短)。欧洲美元比率较大,一般浮动利率。利率上升,短期债务的增长迅速。

  3外债集中在少数国家。

  原因:

  1南北关系不平等,发展中国家对发达国家的依赖,受到发达国家贸易保护和危机转嫁打击;

  280年代初期以发达国家为主导的世界经济衰退以及复苏后的持续低速增长;

  (1)  危机转嫁,贸易保护,发展中国家初级产品出口受阻或价格大幅下跌;

  (2)  优惠性贷款受到限制,不得不以短期资金充作长期资金使用;

  (3)  发达国家私人(银行)输出增大。

  3. 油价提高,世界性通货膨胀。7379二次石油涨价,世界性经济衰退,通货膨胀使各国货币紧缩(提高利率),加之美元在80年代上半期坚挺;

  4

  发展中国家经济发展规划和政策的失误。盲目追求高速度,投资失控,国内通货膨胀,对外资管理无方,特别是第二次石油危机后,世界经济衰退,国际商业银行积累了大量石油美元寻求放款对象时,巴西、墨西哥等国仍大力发展国内大型建设项目。拉美国家的债务中3/4受官方担保。后来国家商业银行发现国国信誉也不能保证时又减少贷款,使债务危机形成和发展推波助澜。

  143、试述外债管理的原则和内容。

  为实现外债管理的目标,对外债管理必须遵循以下原则:

  第一,统一管理。建立统一的外债管理机构

  ,专司外债管理的职能,高度明确外债管理主体的权利和责任,实现外债管理法制化、制度化和科学化,真正做到“管而不死,活而不乱”,协调一致

  ,以避免“多头领导”和“政出多门”的混乱局面。

  第二,量力而行。债务国应深入细致、实事求是、科学地论证自身吸收消化外债的能力(包括国内配套能力和偿还外债能力等)以制定出符合国情、国力,既积极而又稳妥的外债规划,使外债保持合理规模。同时,也应注意到一国对外债的吸收消化能力不是一成不变的,它会随着该国综合国力的不断增强和国际收支状况的不断改善而不断提高。债务国有必要根据自身吸收消化能力的变化,根据经济发展的客观需要与可能适时地调整外债规划。

  第三,结构合理。外债结构是指外债诸组成要素的排列组合与相互地位。外债结构从不同的角度可分为:外债种类

  、外债期限、外债利率、外债币种、外债地区及外债投向等六种结构。结构合理就是使外债结构保持在一个合理的水平上,实现外债结构的最佳配置。要做到外债结构合理,其前提是外债的组成要素应分散化;其核心是确保借债成本实现最低化;外债投入后产生的经济效益实现最优化。为此,债务国应权衡利弊,根据客观条件变化与实际的需要及时调整外债的各种结构,使之始终保持一个合理的构成。

  第四,提高效益。这是外债管理的最基本原则,是外债管理全过程的核心和出发点,也是其他管理原则的最终落足点,是贯穿外债管理诸环节和全过程的主线。虽然外债管理主体本身的管理工作并不能直接产生经济效益,但外债管理主体可以通过其富有成效的管理工作去能动地影响外债管理客体,间接地创造宏观和微观经济效益。例如,通过控制外债总量,避免债务危机

  ,可以防止由此而给国民经济带来的众多危害;通过优化外债投向结构,可以推动产业结构的优化和国内经济资源的合理的配置;通过提供信息和咨询服务,可以帮助外债管理客体降低借债成本、防范汇率风险、节省投资及避免投资失误等等。

  外债管理的内容比较繁杂,但可归结为三大方面

  :外债规模的确定,即外债总量管理;外债结构的合理安排,即外债结构管理;对外债借入、使用、偿还全过程的管理,即外债营运管理。通过对这三个方面进行科学管理,最终实现外债的经济效益。

  144、试述国际银行信贷和银团信贷的货币选择。

  (1).借款货币和用款货币、收入货币应尽量一致,这样可以避免由于汇率变动,几种货币兑换而产生的外汇风险。

  (2).选择流通性较强的可兑换货币。这样便于借款人资金的调拨和转移,一旦预见出现汇率风险,可立即通过货币互换等业务转嫁风险。

  (3).充分考虑借款成本。在国际金融市场上,软货币的借贷利率较高,硬货币的借贷利率较低,但软货币所承受的汇率变动较硬货币更有利于借款人

  145、试述政府混合贷款的方式(同外国政府贷款以及其它商业贷款比较论述)。

  外国政府混合贷款是一些国家为增强出口商品而在国际市场上的竞争力,把政府贷款、政府捐赠和出口信贷结合使用的一种贷款形式。政府贷款是指政府以其财政资金向外国政府发放的一种贷款,政府贷款是对外经济援助性质的贷款,一般只发放给国外政府,不直接贷给企业。国际商业银行贷款是指一国银行为了本国建设或其它需要从国际资金市场上向外国商业银行商借的贷款。国际金融机构贷款指国际货币组织、世界银行及其附属国际开发拉会和国际金融公司以及地区性的国际金融机构向其会员国所提供的贷款。

  146、试述世界银行贷款的方向。

  1.贷款对象:会员国官方、国营企业、私营企业。若借款人不是政府,则要政府担保。

  2.贷款用途:多为项目贷款,用于工业、农业、能源、运输、教育等诸多领域。银行只提供项目建设总投资的20%50%,其余部分由借款国自己筹措,即我们通常所说的国内配套资金。银行借款必须专款专用,借款国必须接受银行监督。

  147、试述我国外汇贷款管理的内容。

  一、外汇贷款发放的原则:贯彻执行党和国家的有关方针政策;加强宏观控制;坚持出口创汇的方向;提高外汇贷款的经济效益。

  二、外汇贷款的审批。外汇贷款项目,由企业向银行提出申请,报送有关资料。

  三、外汇贷款项目的管理。外汇贷款项目的管理,是在批准贷款后对项目各个环节进行管理,大致分为贷款的执行期,贷款的回收期和贷款的总结期三个阶段。

  四、实行岗位责任制度。为了提高对贷款项目的审批质量和进行有效的管理,必须建立岗位责任制,明确职责分工,各司其责。

  148、试分析货币贬值的经济效应。

  Ⅰ.本币贬值对国际收支的影响。

  ①本币贬值对进出口收入有影响。一国货币贬值通过降低本国商品相对外国产品的价格,使国外人们增加对本国产品的需求,本国居民减少对外国产品的需求,从而有利于本国的出口,减少进口;外国货币的购买力相对提高,贬值本国商品、劳务、交通、住宿等费用相对便宜,有利于吸引外国游客,扩大旅游业发展,推动就业增加和国民收入的增长。

  ②本币贬值对国际资本流动也有影响。如果贬值趋势不断发展,那么人们将会把资金从本国转移到其他国家,引起资金外流。

  Ⅱ.本币贬值对国内经济的影响。

  ①本币贬值后,一国的贸易收入往往会得到改善,整个经济体系中外贸部门所占比重会扩大,从而提高本国的对外开放程度,可以有更多的产品同国外产品竞争。

  ②本币贬值对物价也有影响。一方面,出口扩大,引起需求拉动物价上升;另一方面通过提高国内生产成本推动物价上升,货币贬值对物价的影响会逐步扩大到所有商品,易引发通货膨胀。

  Ⅲ.本币贬值对世界经济的影响。

  ①小国的汇率变动只会对贸易伙伴国的经济产生轻微的影响,但主要工业国的货币贬值会影响其国家的贸易收支,由此可引起贸易战和汇率战,并影响世界经济的发展。

  ②主要工业国汇率的变化还会引起国际金融领域的动荡。在国际贸易和借贷活动中,将使吸进贬值货币的一方遭受损失,而要付出贬值货币的一方,将从中获利。

  ③主要货币的汇率不稳定还会给国际储备体系和国际金融体系带来巨大影响。1997年亚洲金融危机就是首先从泰国货币贬值开始的。1998年日元对美元的比价持续下跌,降到八年来最低点。这对亚洲各国无疑是一个沉重的打击,而且在美国的股票市场和外汇市场引起轩然大波。中国政府庄严宣布:人民币不贬值,这既体现了中国综合国力的强大,而且体现了社会主义中国在国际经济舞台上承担着相应的国际义务和责任,并发挥着越来越重要的作用。

  149、试分析开放经济的相互依存性

  开放经济就是参与国际经济活动的经济,或者说就是参与国际贸易的一种经济。衡量一国开放程度的标准,是进口与GNPGDP之间的比率。

  1、开放经济的溢出效应

  (假定不变)

  2、开放经济下的反馈效应

  (假定不变)

  三、名词解释

  150、指各国之间的贸易、劳务及资本等项目的交易活动。依据国际法和国际惯例从事。

  151、对外贸易差额,一个国家在一定时期(如1月、1季、1年等)的出口总值与进口总值相比较的差额。

  153、国际储备,一国货币当局持有,用于国际支付,平衡国际收支和维持货币汇率的各种形式国际储备资产的总称.

  154、国际清偿能力即该国从国外筹借短期外汇资金的能力。

  155、保险储备量,可保证生产和销售的需要而占用最低的存货储备,又可以防止生产和销售部门由于职能的偏见而提高存货水平和占用过多资金,谋求企业全局性的利益。

  156、经常储备量以保证正常经济增长所必须的进口不致因储备不足而受影响的储备量。

  157、储备管理的三性原则:(1)安全性。安全性是指商业银行应努力避免多种不确定因素对它的影响,保证商业银行的稳健经营和发展2)流动性。

  流动性是指商业银行能够随时满足客户提存和必要的贷款需求的支付能力,包括资产和负债的流动性3)盈利性。

  158、外汇期货:

  所谓外汇期货,是指以汇率为标的物的期货合约,用来回避汇率风险。它是金融期货中最早出现的品种。自19725月芝加哥商业交易所(CME)的国际货币市场分部推出第一张外汇期货合约以来,随着国际贸易的发展和世界经济一体化进程的加快,外汇期货交易一直保持着旺盛的发展势头。它不仅为广大投资者和金融机构等经济主体提供了有效的套期保值的工具,而且也为套利者和投机者提供了新的获利手段。

  159、外汇期权,

  期权外汇买卖实际上是一种权力的买卖。权力的买方有权在未来的一定时间内按约定的汇率向权力的卖方(如银行)买进或卖出约定数额的外币。同时权力的买方也有权不执行上述买卖合约。

  161、套期保值,是指生产经营者在现货市场上买进或卖出一定量的现货商品的同时,在期货市场上卖出或买进与现货品种相同,数量相同,但方向相反的期货商品(期货合约),以一个市场的盈利弥补另一个市场的亏损,达到规避价格波动风险的目的。

  162、套利指的是在买入或卖出某种期货合约的同时,卖出或买人相关的另一种合约,并在某个时间同时将两种合约平仓的交易方式。

  163、套汇交易,套汇就是利用不同的外汇市场,不同的货币种类,不同的交割时间以及一些货币汇率和利率的差异,进行从低价一方买进,高价一方卖出,从中赚取利润的外汇买卖。

  164、远期外汇交易,

  所谓远期外汇交易,是指交易双方在成交时约定于未来某日期按成交时确定的汇率交收一定数量某种外汇的交易方式。远期外汇交易一般由银行和其他金融机构相互通过电话、传真等方式达成,交易数量、期限、价格自由商定,比外汇期货更加灵活。在套期保值时,远期交易的针对性更强,往往可以使风险全部对冲。但是,远期交易的价格不具备期货价格那样的公开性、公平性与公正性。远期交易没有交易所、清算所为中介,流动性远低于期货交易,而且面临着对手的违约风险。

  165、抛补套利在即期市场将美元换成英镑投资于伦敦市场的同时,在远期市场上卖出同样数量的英镑

  166、投机:"投机"一词用于期货、证券交易行为中,指根据对市场的判断,把握机会,利用市场出现的价差进行买卖从中获得利润的交易行为。投机者可以"买空",也可以"卖空"。投机的目的很直接---就是获得价差利润。但投机是有风险的。

  168、外汇风险是指在不同种类的货币相互兑换或折算时,由于汇率的变动而造成损失或收益的

  可能性。

  169、折算风险是汇率风险的一种。其汇率的变动将对企业产生影响。一般是指跨国企业在编制母公同与境外子公司的合并财务报表所引致不同币种的相互折算中,因汇率在一定时间内发生非预期的变化,从而引起企业合并报表账而价值蒙受经济损失的可能性。

  170、“福费廷”交易是指银行无追索权低买入因真是贸易背景而产生的怨气本票、汇票和债务的行为。福费廷的特点是金额大、期限长、对外出口商务追索权。

  171、结汇制,外汇收入所有者将外汇卖给外汇指定银行,外汇指定银行根据交易行为发生之日的人民币汇率给等值得人民币的行为。

  172、非冲销式干预就是指中央银行在干预外汇市场时不采取其他金融政策与之配合,即不改变因外汇干预而造成的货币供应量。

  174、直接投资是指一国的投资者把资金直接投到另一国的企业等机构,并由此获得对投资企业的全部或部分管理和控制权。

  175、证券投资也称为间接投资,是指通过在国际债券市场购买外国政府、银行或工商企业发行的中长期债券,或者在国际股票市场上购买外国公司股票来实现的投资。

  176、独资经营,外资企业是依照中国有关法律在中国境内设立的全部资本由外国投资者投资的企业,不包括外国的企业和经济组织在中国境内的分支机构。

  177、合资经营协议一般包括两个公司一起开发某项产品、一起进行研究与开发、建立新的企业生产线、共同参与市场营销活动或发行计划、或者其它对双方有利的交易。

  178、补偿贸易是指国外厂商提供或利用国外进出口信贷进口生产技术和设备,有我方企业进行生产,以返销其产品的方式分期偿还对方技术、设备价款或信贷本息的贸易方式。

  179、国际资金流动是指资金从一个国家或地区转移到另外一个国家或地区。

  180、放大效应,资金在国际间流动时往往可通过特定机制对一国乃至全球经济发挥远远超过其实力的影响,我们将这一现象称为“放大效应”。

  181

  “羊群效应”是指管理学上一些企业的市场行为的一种常见现象。例如一个羊群(集体)是一个很散乱的组织,平时大家在一起盲目地左冲右撞。如果一头羊发现了一片肥沃的绿草地,并在那里吃到了新鲜的青草,后来的羊群就会一哄而上,争抢那里的青草,全然不顾旁边虎视眈眈的狼,或者看不到其它还有更好的青草。

  羊群效应的出现一般在一个竞争非常激烈的行业上,而且这个行业上有一个领先者(领头羊)占据了主要的注意力,那么整个羊群就会不断摹仿这个领头羊的一举一动,领头羊到哪里去吃草,其它的羊也去哪里淘金。

  182、生产性贷款,用于生产的贷款,使本国在消费水平保持不变的情况下,能进行超过封闭条件下的投资活动。

  183、消费性贷款,消费是吸收的一部分,当不存在国际资金流动时,这一消费水平就直接受收入水平的支配。

  184、货币危机,是金融危机的一种,是指对货币的冲击导致该货币大幅度贬值或国际储备大幅下降的情况,它既包括对某种货币的成功冲击(即导致该货币的大幅贬值),也包括对某种货币的未成功冲击(即只导致该国国际储备大幅下降而未导致该货币大幅贬值)。

  185、套利性资金流动,是指投资者在不采取抛补性交易的情况下,利用汇率、金融资产或商品价格的波动,伺机买卖,牟求高利而引起的短期资本流动。

  186、避险性资金流动,是指金融资产的持有者为了资金的安全或保持其价值不下降而进行的资金调拨转移所形成的短期资本流动。

  189、债务清偿率是当年债务还本付息额占当年商品和劳务出口收入的比率。

  191、负债率是指企业负债总额与资产总额的比率。用以反映企业总资产中借债筹资的比重,衡量企业负债水平的高低情况。也是财政部对企业经济效益的一项评价指标。其计算公式为:

  192、贝克计划,198655日由美国财政部长詹姆斯•贝克在东京召开的西方7国首脑第十二次会议上提出。主要内容是:建立7国集团的新“协调体制”,即7国财长至少每年一次举行会议,讨论成员国经济政策,审查和监督7国的9项经济指标(国民生产总值增长率、通货膨胀率、利率、失业率、财政赤字比率、经常项目和贸易差额、货币增加率、储备和汇率)。目的是,通过理顺7国经济政策来纠正国际贸易不平衡现象和稳定汇率,争取在各成员国中实现持久的、低通货膨胀率的经济增长。

  195、外债利率结构是指外债中的固定利率和浮动利率计算的债务之间的比例关系,即外债中浮动利率债务与固定利率债务的关系

  198、等额本金是将本金每月等额偿还,然后根据剩余本金计算利息,所以初期由于本金较多,将支付较多的利息,从而使还款额在初期较多,而在随后的时间每月递减

  199、租赁,是指出租人在一定时间内将租赁物租赁给承租人使用,承租人在租赁期间按照协议向出租人支付一定租金的经济活动。

  200、直接租赁,指出租人根据承租人对设备供应商、租赁物的选择,向设备供应商购买租赁物件,提供给承租人使用,向承租人收取租金的交易。它以出租人保留租赁物的所有权和收取租金为条件,使承租人在租赁合同期内对租赁物取得占有、使用和受益的权利。

  202、综合性租赁,实际上是将租赁业务与其他贸易方式相结合的租赁方式。

  203、国际租赁,又称跨国租赁,只是位于不同国家的出租人与承租人之间在约定期间内将租赁物出租给承租人有偿使用的经济行为。

  204、转租赁,简称转租。承租人在租赁期内将租入资产出租给第三方的行为。

  206、金融租赁,又称融资租赁,是指由承租人选定及其设备,由出租人融资购买设备,然后出租给承租人使用,承租人则按照合同规定按期交付租金。租赁期满,机器设备按照合同的规定处理。

  207.介绍租赁,是指由国内租赁机构介绍,国内承租人直接向国外供货厂商签订购货合同

  208、回租租赁,是由出租人从拥有设备的物主中买入该设备,再将该设备反租给原物主使用的租赁方式。

  209、国际货币体系就是各国政府为适应国际贸易与国际支付的需要,对货币在国际范围内发挥世界货币职能所确定的原则、采取的措施和建立的组织形式的总称。

  211、金本位制是以黄金作为货币金属进行流通的货币制度

  212、双挂钩制度,即美元与黄金挂钩,其它货币与美元挂钩,它实际上是一种固定汇率制度

  215、外汇管制,是指一国政府通过法令对国际结算和外汇买卖进行限制的一种限制进口的国际贸易政策。

  217、寻租行为,指人们以各种方式争取获得经济租金(超额利润)和准租金的行为。

  218、资本逃避,是指由于恐惧、怀疑或者为规避某种风险和管制所引起的资本向其它国家的异常流动。资本外逃不同于资本流出,它是一种出于安全功能或其它目的而发生的非正常的资本流动。

  219、金融汇率,指适用于资金流动、侨汇、旅游等非贸易结算的汇率。

  220、人民币汇率并轨,并轨后的人民币汇率,实行以市场供求为基础的、单一的、有管理的浮动制,由中央银行根据前一日银行间外汇市场的价格,每日公布人民币对美元交易的中间价,并参照国际外汇市场变化,同时公布人民币对其他主要货币的汇率,各外汇指定银行以此为依据,在中央银行规定的浮动幅度内自行挂牌,买卖外汇。在实际的实施过程中,人民币则表现出了长期盯住美元的情况

  221、复汇率制,是指一国实行两种或两种以上汇率的制度。

  222、第八条款国,实现了经常账户下货币自由兑换的国家又称为"第八条款国".截止1997年底,基金组织184个成员中,已有143个国家和是"第八条款国"

  223、贸易汇率,主要用于进出口贸易及其从属费用方面的支付结算的汇率。

  224、影子汇率,很大程度上反映着外汇市场上的供求关系,反映着公众对人民币贬值的预期。

 

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