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郑振龙《金融市场学》第6章 课后习题答案

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  1    附息债券的实际收益率较高。

  (13个月短期国债的实际年利率为:

  (100000/976452110%

  (2)附息债券的实际年利率为:

  105211025%

  2    该国债的实际年利率为105211025% 因此若付息频率改为一年一次,其息票率应提高到1025%

  3    半年到期收益率率为4%,折算为年比例收益率(或称债券等价收益率)为8%

  4    分别为46319元、1000元和11342元。

  5    半年的到期收益率率为426%,折算为债券等价收益率为852%,折算为实际年到期收益率为870%

  6    填好的表格如下:

  价格(元)    期限(年)    债券等价到期收益率

  400    20    4634%

  500    20    3496%

  500    10    7052%

  37689    10    10%

  45639    10    8%

  400    1168    8%

  7    2)。

  8    3)。

  9    4)。

  10    对。

  11    4)。

  12    1P9/107109/108210186元。

  (2)到期收益率可通过下式求出:

  9/1y)+109/1y210186

  解得:y7958%

 3)从零息票收益率曲线可以推导出下一年的远期利率(f2):

  1f21082/10710901

  解得:f2901%。由此我们可以求出下一年的预期债券价格:

  P109/109019999元。

  13    11年期零息票债券的到期收益率(y1)可通过下式求得:

  9434100/1y1

  解得:y16%

  2年期零息票债券的到期收益率(y2)可通过下式求得:

  8499100/1y22

  解得:y2847%

  2年期附息票债券的价格等于:

  12/106112/10847210651

  2年期附息票债券的到期收益率可通过下式求得:

  12/1y)+112/1y210651

  解得:y833%

  (2f2=(1y22/1y1)-1108472/106111%

  (3)第1年末2年期附息票债券的预期价格为:

  112/1111009元。

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