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《国际金融学》习题答案简答题8

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  131、试述托收方式下,出口商面临的风险。

 托收(COLLECTION)是出口商开立汇票,委托银行代收款项,向国外进口商收取货款或劳务款项的一种结算方式。

  托收业务的主要特点是先发货,后收款,出口商能否收回货款,取决于进口商的资信。在托收方式下,出口商可能遇到下列风险:

  1.进口商破产或丧失清偿债务的能力,出向商可能收不回或晚收回货款。

  2.货物到达进口国时,进口商尚未领到进口许可证,或尚未申请到所需外汇,或因海关法规变化或其它原因,进口商拒付货款。银行办理托收业务,只按委托人的指示办事,不检查单据内容,没有保证付款的责任,如遭进口人拒付,除非另有规定,银行无代管货物的义务。如货物已到达进口国,则还要发生在进口地办理提货、交纳进口关税、存仓、保险、转售甚至被低价拍卖或被运回国内的损失。

  3.在承兑交单条件下,由于进口商只需在汇票上承兑就可取得货运单据先行提货,一旦到期不付款,出口商就会遭到货款两空的损失,因此,承兑交单比付款交单的风险更大。

  132、试述信和证结算方式的一般程序。

  信用证(Letterof

  Credit,简称L/C)方式是银行信用介入国际货物买卖价款结算的产物。它的出现不仅在一定程度上解决了买卖双方之间互不信任的矛盾,而且还能使双方在使用信用证结算货款的过程中获得银行资金融通的便利,从而促进了国际贸易的发展。因此,被广泛应用于国际贸易之中,以致成为当今国际贸易中的一种主要结算方式。

 (一)信用证的含义及其主要内容

  信用证是银行作出的有条件的付款承诺,即银行根据开证申请人的请求和指示,向受益人开具的有一定金额、并在一定期限内凭规定的单据承诺付款的书面文件;或者是银行在规定金额、日期和单据的条件下,愿代开证申请人承购受益人汇票的保证书。属于银行信用,采用的是逆汇法。

  信用证虽然是国际贸易中的一种主要支付方式,但它并无统一的格式。不过其主要内容基本上是相同的,大体包括:

  1.对信用证自身的说明:信用证的种类、性质、编号、金额、开证日期、有效期及到期地点、当事人的名称和地址、使用本信用证的权利可否转让等;

  2.汇票的出票人、付款人、期限以及出票条款等;

  3.货物的名称、品质、规格、数量、包装、运输标志、单价等;

  4.对运输的要求:装运期限、装运港、目的港、运输方式、运费应否预付,可否分批装运和中途转运等;

  5.对单据的要求:单据的种类、名称、内容和份数等;

  6.特殊条款:根据进口国政治经济贸易情况的变化或每一笔具体业务的需要,可作出不同的规定;

  7.开证行对受益人和汇票持有人保证付款的责任文句。

 (二)一般程序。

  ①合同规定使用信用证支付货款;

  ②进口人填制开证申请书,交纳押金和手续费,要求开证行开出以出口人为受益人的信用证;

  ③开证行将信用证寄交出口人所在地的分行或代理行(通知行);

  ④通知行核对印鉴无误后,将信用证转交出口人;

  ⑤出口人审核信用证与合同相符后,按信用证规定装运货物,并备齐各项货运单据,开具汇票,在信用证有效期内一并送交当地银行(议付行)请求议付;

  ⑥议付行审核单据与信用证无误后,按汇票金额扣除利息和手续费,将货款垫付给出口人;

  ⑦议付行将汇票和单据寄交开证行或其指定的付款行索偿;

  ⑧开证行或其指定的付款行审单无误后,向议付行付款;

  ⑨开证行在向议付行办理转帐付款的同时,通知进口人付款赎单;

  ⑩进口人审单无误后,付清货款;

  开证行收款后,将单据交给进口人,进口人凭以向承运人提货。

  133、试述信用证结算方式的优点及特点。

  其优点有:对进口商来说,采用信用证方式付款,在申请开证时不用交付全部的开证金额,只需交付一定比例的保证金或担保品,或提供资信良好的保证人作担保,也可以凭开证行授与的授信额度开证,能避免流动资金的大量积压。通过信用证条款,进口商能控制出口商的装货日期,使货物的销售适合时令。而适当的检验条款,可以保证货物在装船前的质量、数量,使进口商所收到的货物在一定程度上能符合合约的规定。如果开证行在履行付款义务后,进口商在筹措资金上仍有困难,他还可以通过进口押汇或信托收据等方式,要求开证行先给单据,然后再由进口商交货款。对出口商来说,其只要收到资信较好银行开立的有效信用证以后,就可以向其往来银行申请利率较低的打包放款或其它装船前贷款。在货物出运以后,只要将符合信用证条款规定的单据交给议付行,即可取得货款,加速了出口商的资金周转。另外,万一开证行因种种原因不能付款或拒绝付款,它有责任将代表货物的单据退给出口商,出口商虽收不到货款,但货权仍在自己手中,减少了损失。对开证行来说,其开立信用证是贷给进口商信用而不是实实在在的资金,所以信用证业务不会占用银行资金反而会为其带来开证手续费收入。而且,开证行货出的信用是有保证金或其他抵押品担保的,不是无条件的。当其履行完付款义务后,还有出口商交来的包括提单在内的一系列单据作为保证。

  信用证支付方式有的主要特点:

  1.信用证是一项独立文件

  信用证虽以贸易合同为基础,但它一经开立,就成为独立于贸易合同之外的另一种契约。贸易合同是买卖双方之间签订的契约,只对买卖双方有约束力;信用证则是开证行与受益人之间的契约,开证行和受益人以及参与信用证业务的其他银行均应受信用证的约束,但这些银行当事人与贸易合同无关,故不受合同的约束。对此,《跟单信用证统一惯例》第3条明确规定:“信用证与其可能依据的销售合约或其他合约是性质上不同的业务。即使信用证中包含有关于该合约的任何援引,银行也与该合约完全无关,并不受其约束。”

  2.开证行是第一性付款人

  信用证支付方式是一种银行信用,由开证行以自已的信用作出付款保证,开证行提供的是信用而不是资金,其特点是在符合信用证规定的条件下,首先由开证行承担付款的责任。《跟单信用证统一惯例》第2条明确规定,信用证是一项约定,根据此约定,开证行依照开证申请人的要求和指示,在规定的单据符合信用证条款的情况下,向受益人或其指定人进行付款,或支付或承兑受益人开立的汇票;也可授权另一银行进行该项付款,或支付、承兑或议付该汇票。这后一种情况并不能改变开证行作为第一性付款人的责任。

  3.信用证业务处理的是单据

  《跟单信用证统一惯例》第4条明确规定:“在信用证业务中,各有关方面处理的是单据,而不是与单据有关的货物、服务及/或其他行为。”可见,信用证业务是一种纯粹的凭单据付款的单据业务。该惯例在第15条、第16条及第17条对此作了进一步的规定和说明,就是说,只要单据与单据相符、单据与信用证相符,只要能确定单据在表面上符合信用证条款,银行就得凭单据付款。因此,单据成为银行付款的唯一依据,这也就是说,银行只认单据是否与信用证相符,而“对于任何单据的形式、完整性、准确性、真实性、伪造或法律效力,或单据上规定的或附加的一般及/或特

  殊条件,概不负责任”,对于货物的品质、包装是否完好,数(重)量是否完整等,也不负责任。所以,在使用信用证支付的条件下,受益人要想安全、及时收到货款,必须做到“单、单一致”、“单、证一致”。

  134、欧洲货币市场的影响及其作用。

  所谓欧洲货币市场是指在一国境外进行该国货币借贷的国际市场。形成的原因有1.逃避本国金融政策法令的管制。2为减缓本国通货膨胀,对非居民的本币存款采取倒收利息政策的结果。3.美国对境外美元的存在采取放纵的态度。

  由于欧洲货币市场具有调拨方便,税费负担少,可选货币多样,资金来源广泛等特点,促进了资金的使用效率,但另一方面,欧洲货币市场本身存在着导致国际金融市场动乱不安、加剧西方国家通货膨胀。破坏西方国家国内金融政策的推行等消极影响。

  135、欧洲货币市场的构成。

  欧洲货币市场主要由短期资金借贷市场、中长期资金借贷市场和欧洲债券市场组成。短期资金借贷市场是指在欧洲货币市场上借用期限在1年内的资金所形成的市场。中长期资金借贷市场则指在欧洲货币市场借贷期限大于1年所形成的市场。资本主义国家的大工商企业、地方政府、团体以及一些国际组织,为了筹措中长期资金,在欧洲货币市场上发行的以市场所在国家以外的货币所标示的债券称为欧洲债券,该市场即为欧洲债券市场。

  136、欧洲货币市场信用扩张的形式。

 欧洲货币泛指存放于某一国境外银行的该国货币。欧洲货币市场即在某种货币发行国国境之外从事该种货币借贷的市场。

  1.欧洲货币市场产生与发展的原因。

  2.欧洲货币市场的类型。按其在岸业务与离岸业务的关系可分为三种类型:一体型、分离型、走账型或簿记型。

  3.欧洲货币市场的特点

  ⑴市场范围广阔,不受地理限制,交易规模巨大,交易品种、币种繁多。

  ⑵经营自由,一般不受所在国金融当局的管制。

  ⑶利率结构独特,存款利率相对高,贷款利率相对低,利差小,因而对存贷方都有吸引力。

  137、结合我国实际,试述如何加强国际储备资产管理。

  所谓国际储备(International

  Reserve),是指一国货币当局持有的、用于国际支付、弥补国际收支逆差和维持本国货币汇率的一切资产的总称。我国国际储备的构成包括黄金、外汇、在国际货币基金组织的储备头寸及分配的特别提款权。

  但总的来说,国际储备管理不外乎两个方面:一是量的管理,即国际储备适度规模管理;二是质的管理,即国际储备资产的构成和营运管理。

  一、国际储备适度规模的管理

  (一)、国际储备适度规模管理的必要性

  国际储备适度规模管理的必要性可以从规模失当对一国经济的不利影响体现出来。国际储备作为一国调节国际收支逆差、稳定外汇市场的现实能力的标志,其规模不能过小,因为那样容易发生支付危机、经济脆弱,不利于一国经济的稳定增长。同时,国际储备的规模也不宜过大,否则将产生以下不利的影响:1、国际储备过多将人为地减少本国国民经济对其资源、物资的有效利用。

  2、国际储备过多将对一国的通货膨胀带来压力。3、国际储备过多对于发展中国家来说尤其不利,因为它让国际社会认为该国具有充裕的资金,这样该国就可能失去享受国际金融组织低利息优惠贷款的机会,从而难以借助国际力量加快经济发展。4、由于国际储备的构成中外汇储备占大部分,因此国际储备过多,其实质往往就是外汇储备过多,而外汇储备是一国存放在其他国家银行的国外资产,因此,难免要受到外汇汇率波动的冲击。

  (二)、国际储备适度规模的确定

  —国的国际储备究竟以多少为宜?各国没有统一的标准,因为一个国家在不同的发展阶段、不同国家在相同发展阶段的不同情况下,对国际储备的需求都会不同。因此,各国必须根据本国的具体情况决定适度储备量。

  (三)、国际储备适度规模的实现

  国际储备适度规模的确定是国际储备规模管理的前题和基本环节,各国如何根据自身条件,疏通和改变以至开拓国际储备供应渠道,从而实现国际储备的适度规模,这才是国际储备适度规模管理的核心内容。

  二、国际储备结构的管理。国际储备结构管理包括安排好合适的储备构成和对储备资产进行合理的营运两个方面。

  138、分析多种货币储备体系的利弊。

  (一)多种货币储备体系的优点

  1.可以摆脱对美元的过度依赖

  2.可以适时调整储备货币币种

  3.可以促进国际间金融合作

  (二)多种货币储备体系的缺陷

  1.增加了外汇储备管理的难度

  2.影响一国经济的稳定发展

  3.增加了储备资产贬值的风险

  3.加剧了世界性的通货膨胀

  5.加剧了外汇市场的动荡

  139、试述国际资本流动的经济影响。

  一、国际资本流动产生的正效应。

 1、国际资本流动有利于促进国际贸易的发展。

  2、国际资本流动有利于促进国际金融市场的发展。

  3、国际资本流动有利于促进不发达国家的资本形成。

  4、国际资本流动会引发财富效应。

  5、国际资本流动在一定程度上有利于解决国际收支不平衡问题。

  二、国际资本流动产生的负效应。国际资本流动固然能够为世界各国和国际金融市场带来便利和经济效益,但是伴随着国际资本流动也产生着种种风险,而这些风险一旦处理得不好,可能会引起危害和损失。

  1国际资本流动中的外汇风险

  2国际资本流动中的利率风险

  3国际资本流动对流入国银行体系的冲击

  140、试述国际中长期资金流动对宏观经济的影响。

  所谓国际长期资本是指使用期限在一年以上甚至没有期限的资本。包括生产资本(如表现为对厂矿企业的投资)、财务资本(如表现为对债券、股票的投资)和对外的资产与负债(如中长期贷款)。国际长期资本流动表现为国际直接投资、国际证券投资及国际中长期信贷三种形式。他们从20世纪30年代以来的快速发展成为国际经济发展中的重要现象之一。表现为:(1)流动规模迅速增长。(2)在流动区域上表现出大三角特征,即形成欧盟、日本、美国三强鼎立的格局。(3)在流动的行业结构上表现出第一产业比重下降,第二、三产业比重上升,尤以第三产业发展最快的趋势特征。(4)在流动的形式结构上表现为国际证券投资的比重迅速上升。

  国际长期资本流动会对资本流入国与流出国和国际金融体系产生一定的经济效应和影响,对资本流入国而言:它能改善流入国的国际收支,资本大量流入一个国家,首先会对流入国家的国际收支产生影响。因为一国的国际收支是由贸易项目和资本项目构成的,而资本的流动又对贸易项目和资本项目均有影响;提高资本形成和投资乘数20世纪80年代,人们越来越认识到,直接投资对东道国的资本贡献不仅仅是真实的资本转移,而且是通过金融中介对资本形成机制起促进作用。当直接投资的资金来源是从跨国公司体系外部以借款或直接筹资形式获取资本、转让或供应给体系内各机构时,直接投资就可通过金融中介作用而对东道国的资本形成产生效应;创造就业机会,提高就业质量,直接投资对东道国的就业创造效应包括就业数量及就业质量两个方面。直接投资对东道国就业的贡献不仅体现为由外资企业直接提供的就业机会,还包括通过前后向关联以及通过刺激经济增长而间接创造的就业机会改善市场结构,增加就业机会。同时他也能改善资本流出国的国际收支;扩大贸易进出口;调整产业结构;改革金融体系等

  141、试述国际资金流动的影响。

  (一)国际长期资本流动对资本流入国的经济效应

  国际长期资本流动对于流入国来说,它可以是单纯的货币资本流入,也可以是各种要素转移的综合,也就是通过资本的流动实现生产要素的重新配置,从而对流入国的经济效应是多方面的。

  1、改善流入国的国际收支。首先,从资本项目来看,国际资本的流入直接增加了流入国的外汇收入,对于流入国的国际收支具有改善的作用;但国际长期资本的流入,又是以赢利为目的的,其中包括直接投资的利润,证券投资的股息、红利,国际信贷的利息等,当这些投资收益流出时,又增加了流入国的外汇支出,对国际收支具有恶化的作用。但从一个较长的时期来看,长期资本流入的国际收支效应是复杂的,因为这取决于流入的资本和将来流出的投资收益的比较。

  其次,从贸易项目来看,长期资本流入中的直接投资部分,当其生产的产品中有一部分外销时,可以增加其出口收入,便对流入国的国际收支具有改善作用;同时,外资公司的进入,使产品就地销售而替代了进口商品,可以节约资本流入国的外汇支出,对资本流入国的国际收支也是有利的。但在现实的经济活动中,跨国公司往往利用调拨价格逃避东道国的税收管制,这对资本流入国的国际收支又有负的影响。

  2、提高投资国的资本形成与投资乘数。当直接投资的资金来源是从跨国公司体系外部以借款或直接筹资形式获取资本、转让或供应给体系内各机构时,直接投资就可通过金融中介作用而对东道国的资本形成产生效应。另一方面,外来直接投资还通过带动产业前后向辅助性投资而对东道国的投资产生乘数效应,前向辅助性投资通常来自外资企业中间产品的供应商,后向辅助性投资则来自外资的经销商或其他服务商。

  3、促进资源要素的技术转移。

  4、加剧市场竞争并提高投资效率。

  5、创造就业机会,提高就业质量

  (二)国际长期资本对资本流出国的效应

  国际长期资本流动对资本流出国的效应主要表现在国际收支、就业、国民收入分配和经济结构调整等方面。

  1、改善流出国的国际收支

  一国长期资本的流出,从短期看可能会因资本的外流而对国际收支不利;但从长期来看,情况则正好相反。因为,长期资本的流出,其目的在于获取高额利润或者获取比自己国内高得多的利息、红利收入,当大量的投资收益回流时,对流出国的国际收支又会起到改善的作用。资本流出的规模越大,其效应就会越明显。

  2、加快资本流出国的技术转移效率

  随着国际长期资本流动中对外直接投资的发展,资本流出国虽然可以获得大量的利润,但由于在资本的流出过程中常伴随有技术的输出,从而使得流出国在技术方面的优势也会逐步丧失。而对于一个跨国公司来讲,技术优势又是其具有竞争力和对外发展的关键因素。因此,这种技术优势流失对于资本流出国的长期发展来讲十分不利。

  3、扩大资本流出国的贸易进出口

  长期资本的对外流动,往往会带动流出国商品出口的扩张,因为在大多数长期资本的流出过程中,都伴随有流出国的机器设备和零部件、原材料以及最终产品的向外输出,这对于其贸易收支的改善和促进经济增长都非常有利。在进口方面,如果直接投资于国外采掘业得到廉价的原材料,就可以在等量进口的情况下,减少本国从其他国家进口所支付的费用,这对于改善贸易收支也是有利的。

  4、调整流出国的产业结构

  长期资本的大量流出对流出国的产业结构效应主要表现在两个方面:一是资本的流出有助于产业的向外转移,这对于流出国来讲是一种产业扩张效应,也是对资本流出国产业结构的一种调整,将在本国已经失去前景的产业向外转移,可以提高其国内产业的整体竞争力。另一方面,长期资本的大量流出,又可能导致资本流出国的国内产业空心化现象。所谓产业空心化是指资本等要素的过度外流,打破了国内物质生产与非生产之间的结构平衡,使国民生产总值中的虚拟财富比重增大,国内物质产品的供给能力落后于需求。产业空心化的直接表现是国内投资增长率低于对外投资的增长率和大量生产性投资的外流。这种问题的出现对于流出国的长期经济增长非常不利。总之,资本流出对于流出国的产业结构效应是复杂的,究竟是正的效应还是负的效应,要进行具体分析,同时也要看流出国对于资本流出采取的政策。

  5、改革资本流出国的金融体系

  在长期资本的流动过程中,随着本国跨国公司的向外发展,也常常伴随有本国金融机构及其业务的向外延伸,直接表现就是跨国银行的出现和发展,这在资本大量流出的发达国家表现的非常突出。根据对跨国银行发展解释的“跟随客户理论”,本国跨国公司的母公司都是本国商业银行最重要的客户群,银行与跨国公司之间有着密切的关系,伴随着跨国公司的对外发展,银行为了不失去这样的客户群,就必须跟随跨国公司向外扩张,从而使得本国的金融机构纷纷在国外建立自己的分支机构,产生金融体系的向外扩张效应。值得指出的是,金融体系的向外扩张,会削弱流出国的宏观金融政策效力。比如,当流出国为刺激本国经济增长而采取降低利率的政策时,资本会通过跨国金融体系而流向国外;而当为抑制通货膨胀而提高利率时,资本又会通过跨国银行体系而入国内。

 

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