杨朝军《现代公司金融学》学习指南

经过50年的发展，现代公司金融学有了飞速的发展。在20世纪50年代以前，公司定价的传统观点是“会计模式”：公司的价值取决于公司的利润，具体来说就是公司的价值取决于每股收益（EPS）和价格收益比例（PE）。然而，会计报表毕竟不能完全真实反映公司的经营业绩。公司金融学提出公司的价值应该是公司未来期望现金流的现值。随着研究的深入，公司金融学中的“会计痕迹”越来越淡。

基于上述认识，促成了本书的编写，本书是一本系统地介绍现代公司金融的专业读物，它包含了公司金融活动中各个方面的知识，覆盖了公司治理结构、公司投资决策、融资决策、证券发行、分红政策、资本结构、融资租凭、兼并与收购、公司养老金等诸多方面的内容。为使公司金融学科中的最新知识与我国的实践活动相结合，书中剖析了大量的中国案例。为我国现代企业制度改革作一些理论与知识方面的准备工作。

本书可以作为金融与经济管理类研究生和本科生学习《公司金融学》的教材，也适合公司管理人员自学之用。

杨朝军，男，上海交通大学安泰经济与管理学院教授。1960年8月出生于江苏宜兴，管理学博士。证券金融研究所所长，上海市政府金融咨询专家，上海证券交易所兼职高级研究员，清华大学中国企业研究中心学术委员会专家，美国加州伯克利大学（UC Berkeley）访问教授。发表论文近100篇，并主持多项科研项目，包括5项国家自然科学基金课题，“中国证券市场流动性理论与实证方法研究”。曾受“香港研究基金”之邀，赴香港对其证券市场进行考察与研究，获“渣打银行研究员”荣誉称号。

 1  著作

《证券投资分析》上海人民出版社

《香港证券市场纵横》上海三联书店出版社

《现代证券金融-理论前沿与中国实证》上海交通大学出版社

《金融投资风格与策略》中国金融出版社

《证券市场流动性理论与中国实证研究》上海交通大学出版社。

 2  论文

1．中国证券市场涨跌幅限制的磁力效应研究——兼论适当放宽涨停限制的合理性 陈浩武；杨朝军；范利民 管理科学学报 2008-10-15 期刊 1 86

2．融资流动性与市场流动性 孙彬；杨朝军；于静 管理科学 2010-02-20 期刊 67

3．我国大宗交易股票流动性价值研究 张丹；杨朝军；夏秋霜；赵占超 上海交通大学学报 2010-03-28 期刊 22

4．金融危机中流动性风险与市场风险动态相关性 王灵芝；杨朝军 上海交通大学学报 2010-03-28 期刊 22

5．国债投资的风险测度研究 杨朝军 预测 1994-11-27 期刊 0 30

6．我国单利计息制度问题分析 杨朝军 预测 1995-09-27 期刊 1 10

7．香港证券市场的发展及与沪市之关系 杨朝军 上海金融 1996-01-20 期刊 0 19

8．论世界金融证券化趋势 杨朝军；洪泳 上海金融 1997-01-20 期刊 2 43

9．香港上市公司的兼并 杨朝军；胡道红 经济管理 1997-11-15 期刊 0 10

10．上海证券市场 CAPM 实证检验 杨朝军；邢靖 上海交通大学学报 1998-03-30 期刊 82 463

11．上海股票市场弱式有效性实证分析 杨朝军；蔡明超；洪泳 上海交通大学学报 1998-03-30 期刊 66 179

12．基于copula函数的国际证券市场传染效应实证分析 孙彬；杨朝军；于静 上海交通大学学报 2009-04-28 期刊 0 218

13．上海A股市场系统性风险测度及在组合管理中的应用 姚亚伟; 杨朝军; 蔡明超 上海交通大学学报 2009-04-28 期刊 0 160

14．Copula函数选择对投资组合压力测试的影响分析 孙彬；杨朝军；于静 管理科学 2009-04-20 期刊 0 256

15．成交量与收益、收益波动的动态关系 张志鹏；杨朝军 哈尔滨工业大学学报 2009-04-15 期刊 0 60

16．创业板市场对主板市场的冲击效应研究——香港股市与深圳中小企业板的经验证据与启示 王旻；杨朝军；廖士光 财经研究 2009-05-03 期刊 2 569

17．基于CCF检验的国际证券市场联动性实证研究 孙彬；杨朝军；于静 武汉理工大学学报(信息与管理工程版) 2009-04-15 期刊 1 71

18．中国证券市场流动性风险内涵与特征分析 王灵芝；杨朝军 现代管理科学 2009-07-10 期刊 141

19．股指期货对现货市场波动性与信息定价效率的影响——来自印度的经验证据 张丹；杨朝军 上海交通大学学报 2009-09-28 期刊 217

20．投资者结构、行为与市场流动性——基于中国证券市场的经验数据分析 杨朝军; 姚亚伟; 沈思玮 系统管理学报 2009-08-15 期刊 2 235

21．市场分割下中国双重上市公司资产定价效率问题研究 姚亚伟；杨朝军 华东经济管理 2009-09-25 期刊 58

22．基于流动性风险调整的基金业绩评估探讨 王灵芝；杨朝军 证券市场导报 2009-10-10 期刊 94

23．引入流动性一定降低期末财富效用吗?——基于理论视角的探讨 姚亚伟；杨朝军；黄峰 管理学报 2009-11-15 期刊 15

24．次贷危机与证券监管——美国的经验教训及对中国的启示 张丹; 杨朝军; 廖士光 东北财经大学学报 2009-09-15 期刊 146

25．流动性风险、投资者流动性需求与资产定价 邹小芃；黄峰；杨朝军 管理科学学报 2009-12-15 期刊 169

26．证券市场卖空交易机制的价格发现功能探讨 廖士光；杨朝军 上海立信会计学院学报 2006-01-25 期刊 2 182

27．横向型企业集团内部供应链信息共享研究 熊胜君；杨朝军 情报杂志 2006-01-18 期刊 5 234

28．当前国内的资产配置策略 邓燊；杨朝军 经济导刊 2006-02-28 期刊 0 115

29．信息揭示过程延长与交易者策略变化 曹晓华；孙培源；杨朝军 电子科技大学学报 2006-04-20 期刊 1 58

30．多元化经营与公司绩效——来自中国证券市场的证据 傅继波；杨朝军 生产力研究 2006-01-15 期刊 4 178

31．财务危机预警模型在商业银行信贷风险管理中的应用 宋雪枫；杨朝军 国际金融研究 2006-05-12 期刊 16 695

32．最贵仍是黄金 邓燊; 杨朝军 经济导刊 2006-05-30 期刊 0 22

33．商业银行顾客满意度诊断系统研究 宋雪枫；杨朝军 金融研究 2006-02-25 期刊 6 530

34．基金经理调整对基金择股能力和择时能力的影响 熊胜君；杨朝军 上海交通大学学报 2006-04-28 期刊 8 291

35．基于均值方差模型的最优巨灾保险计划 徐为山；杨朝军；肖彦明 上海交通大学学报 2006-04-28 期刊 12 286

36．沪深股票市场行业效应与投资风格效应的实证研究 熊胜君；杨朝军 系统工程理论与实践 2006-04-30 期刊 9 264

37．中国股市价值策略实证分析 卢大印; 林成栋；杨朝军 重庆大学学报（自然科学版）2006-06-30 期刊 1 366

38．中国股票市场资产配置方式的比较研究 宋雪枫；杨朝军 哈尔滨商业大学学报（自然科学版） 2006-06-30 期刊 2 99

39．高科技企业投资价值评估研究 宋雪枫；杨朝军 江苏科技大学学报（社会科学版）2006-06-30 期刊 3 77

40．卖空交易机制的风险及其传导机制 邓焱木；杨朝军 哈尔滨商业大学学报（社会科学版） 2006-07-15 期刊 3 121

41．浅议项目融资中借贷双方的风险分担与防范 宋雪枫；杨朝军；汪宇新 上海金融 2006-07-30 期刊 3 102

42．房地产业与国民经济协调发展的国际经验及启示 杨朝军；廖士光；孙洁 统计研究 2006-09-15 期刊 28 576

43．国外证券市场对卖空交易风险的监管经验与借鉴 邓燊；杨朝军 经济纵横 2006-05-15 期刊 5 156

44．信用违约互换与我国金融结构良性变迁 冯谦；杨朝军 上海金融 2006-09-30 期刊 4 212

45．具有债务减免设计的信用敏感型证券定价 冯谦；杨朝军 上海交通大学学报 2006-09-28 期刊 0 38

46．流动性与收益、收益波动的动态关系 张志鹏；杨朝军 系统工程理论方法应用 2006-10-30 期刊 6 151

47．商业银行信用风险评估的生存分析模型及实证研究 宋雪枫；杨朝军；徐任重 金融论坛 2006-11-10 期刊 10 604

48．担保债权凭证定价——Copula函数的非参数估计与应用 冯谦; 杨朝军 运筹与管理 2006-10-25 期刊 6 302

49．基于机构投资者交易需求的中国股市流动性研究 黄峰；杨朝军 经济理论与经济管理 2007-02-16 期刊 5 405

50．对中国股票价格联动特征的研究 邓燊；杨朝军 价格理论与实践 2007-04-15

51．HSS在商业银行信息系统管理中的运用 张红军；杨朝军 信息安全与通信保密 2007-09-10 期刊 1 72

52．国有银行会计利润失真与股权定价模型的修正 韩忠伟；杨朝军 金融研究 2007-05-25 期刊 6 366

53．金融衍生品资源的国际竞争 刘坤；杨朝军 经济导刊 2007-10-15 期刊 0 84

54．借券交易的风险及其对策 邓燊；杨朝军 生产力研究 2007-08-10 期刊 0 33

55．流动性风险与股票定价:来自我国股市的经验证据 黄峰；杨朝军 管理世界 2007-05-15 期刊 18 1001

56．外资银行进入中国市场的区位选择及动因研究 张红军；杨朝军 金融研究 2007-08-25 期刊 19 764

57．基于中国证券市场实证的多元化并购损益之迷研究 韩忠伟；陈华龙；杨朝军 上海交通大学学报 2007-12-28 期刊 0 193

58．汇率制度改革后中国股市与汇市关系——人民币名义汇率与上证综合指数的实证研究 邓燊; 杨朝军 金融研究 2007-12-25 期刊 24 982

59．国债品种动态变化对流动性的影响 苏罡；杨朝军；刘可新 东华大学学报（自然科学版）2008-10-15 期刊 0 44

60．股价房价波动与经济周期关系 邓燊；杨朝军 上海交通大学学报 2008-11-28 期刊 0 204

61．证券市场流动性综合测度指标研究 杨朝军；张志鹏；廖士光 上海交通大学学报 2008-11-28 期刊 3 134

62．中国股票市场流动性价值研究——双重上市A、B股经验证据 廖士光；杨朝军 南方经济 2008-12-15 期刊 0 166

63．上海证券交易所国债市场流动性与收益率的动态关系 苏罡；刘可新；杨朝军 东华大学学报（自然科学版）2008-12-15 期刊 0 81

64．发展铁路运输,促进节能减排——从美国经验看重工业化对我国铁路货运的需求 吴金宫；杨朝军 能源技术 2008-12-20 期刊 0 71

65．中国股票市场流通性价值研究——基于非流通股协议转让与限售股转让的证据 王旻；杨朝军；廖士光 财经研究 2008-03-03 期刊 8 367

66．中国股票市场限价指令等待成交时间的理论研究与实证分析 杨朝军；姚亚伟；陈启欢 系统管理学报 2008-04-15 期刊 1 123

67．汇率制度改革后中国股市与汇市关系——人民币名义汇率与上证综合指数的实证研究 邓燊; 杨朝军 金融研究 2008-01-25 期刊 17 833

68．参数不确定性对投资者最优资产组合的影响：基于中国的实证 杨朝军；陈浩武 中国管理科学 2008-06-15 期刊 1 163

69．跟随客户、追逐市场与外资银行进入 张红军；杨朝军；郑忠良 金融发展研究 2008-06-25 期刊 0 71

70．外资银行进入动因——上海市场的实证 张红军；杨朝军 上海管理科学 2008-06-20 期刊 2 109

71．基于微观视角的流动性危机模型及应用 张红军；王爱民；杨朝军 管理评论 2008-08-25 期刊 3 165

72．基于信号博弈的上市公司控制权转移分析 肖斌；姚亚伟；杨朝军 上海交通大学学报 2008-09-28 期刊 1 101

73．中国股市流动性的体制转变及政策效应分析 张志鹏；杨朝军；仲伟周 系统管理学报 2008-10-15 期刊 0 97

74．三峡电站供电的价格与影响分析 郭鹏飞；杨朝军 价格理论与实践 2003-08-20 期刊 0 23

75．中国证券市场日内流动性实证研究 杨朝军；蔡明超；沈思玮 上海交通大学学报 2003-04-30 期刊 30 192

76．软件产品收入确认及披露 焦涛；杨朝军 上海会计 2003-08-23 期刊 2 60

77．全能银行与银行保险:欧洲商业银行集团化的事业模式比较 徐为山；杨朝军；汪有涛 国际金融研究 2005-06-12 期刊 12 423

78．上证180指数流动性效应的实证研究 陈启欢；杨朝军 上海管理科学 2005-04-20 期刊 3 110

79．上市公司多元化经营与公司价值研究 傅继波；杨朝军 中国地质大学学报（社会科学版）2005-08-30 期刊 12 180

80．多元化经营与公司价值研究 傅继波；杨朝军 大连理工大学学报（社会科学版）2005-06-30 期刊 9 123

81．低市净率股票组合的价值分析——基于财务数据的分析方法 张艾；杨朝军 福州大学学报（哲学社会科学版）2005-07-20 期刊 1 163

82．银行基金的风险分析及监管 肖彦明； 杨朝军 开发研究 2005-06-30 期刊 0 79

83．中国上市公司股权融资偏好与融资成本研究 廖士光；杨朝军 上海立信会计学院学报 2005-06-30 期刊 9 382

84．投资者关系管理与上市公司金融营销战略 肖彦明；杨朝军 商业研究 2005-07-25 期刊 0 187

85．“批租制”下中国地产投资价值研究 杨朝军；廖士光 经济研究 2005-09-20 期刊 29 501

86．经济资本在金融服务集团中的应用:以银行保险集团为例 魏山；杨朝军；谢盐 上海金融 2005-08-20 期刊 4 188

87．中国股市小市值组合的界定方法与实证研究 张艾； 杨朝军；赵熠 上海交通大学学报（哲学社会科学版） 2005-08-30 期刊 0 63

88．上市公司财务困境预测的信用评分模型 傅继波；杨朝军 浙江工业大学学报 2005-10-28 期刊 2 130

89．农村公共产品供给现状分析及改革建议 沈科；杨朝军 安徽农业科学 2005-10-30 期刊 5 262

90．股权分置问题的探索 姚亚伟; 杨朝军 哈尔滨工业大学学报（社会科学版）2005-10-30 期刊 3 212

91．商业银行顾客满意度诊断系统的完善 宋雪枫； 杨朝军 上海金融 2005-12-20 期刊 1 195

92．证券市场流动性极限及其计量模型 陈启欢；杨朝军 系统工程学报 2005-12-25 期刊 3 179

93．中国上市公司资本结构特征的定量分析 熊胜君；杨朝军 哈尔滨商业大学学报（自然科学版）2005-10-20 期刊 3 116

94．中国证券投资基金投资风格变化原因分析 熊胜君; 杨朝军 哈尔滨商业大学学报（自然科学版） 2005-12-20 期刊 22 282

95．卖空交易机制对股价的影响——来自台湾股市的经验证据 廖士光；杨朝军 金融研究 2005-10-30 期刊 14 571

96．卖空交易机制、波动性和流动性——一个基于香港股市的经验研究 廖士光；杨朝军 管理世界 2005-12-20 期刊 14 457

97．上证180指数对标的股票流动性的影响 陈启欢；杨朝军 经济管理 2005-02-20 期刊 0 72

98．中国上市公司资本结构变动稳定性研究 单磊；杨朝军 技术经济与管理研究 2003-02-28 期刊 2 54

99．论成长型公司的股利政策选择 单磊；杨朝军 技术经济与管理研究 2003-04-28 期刊 4 100

100．财务比率的行业差异性研究 郭鹏飞；杨朝军 开发研究 2003-08-30

101．国债价格行为的布朗桥运动模型与久期方法比较 蔡明超；杨朝军；张静 中国管理科学 2003-02-28 期刊 7 110

102．前景理论及其对证券市场投资者的启示 杨朝军； 孙培源；施东晖 证券市场导报 2003-02-10 期刊 9 214

103．公司业绩与股价收益:基于行业特征的实证分析 郭鹏飞；杨朝军 证券市场导报 2003-07-10 期刊 17 246

104．中国上市公司财务比率行业差异的实证研究 郭鹏飞；杨朝军 管理评论 2003-03-10 期刊 15 178

105．成长型股票价值及股利支付路径之最优化模型 单磊；杨朝军 华中科技大学学报（自然科学版） 2003-10-30 期刊 1 152

106．近期浪油价格上涨的原因与影响分析 丁培嵘；杨朝军 价格理论与实践 2004-01-20 期刊 0 30

107．投资风格指数的应用 熊胜君；杨朝军 证券市场导报 2003-10-10 期刊 12 141

108．管理型和投资型行业分类标准的比较研究 郭鹏飞；杨朝军 发展研究 2003-01-15 期刊 1 64

109．外资并购与中国证券市场发展 肖斌; 杨朝军 发展研究 2003-11-15 期刊 1 53

110．中国上市公司行业分类标准的理论与实证研究 杨朝军； 郭鹏飞；焦涛 科学学与科学技术管理 2004-01-17 期刊 12 281

111．战略并购中的期权价值分析 吴琴伟；杨朝军 科学学与科学技术管理 2004-03-17 期刊 6 137

112．中国证券投资基金风格分类研究 杨朝军；蔡明超；徐慧泉 上海交通大学学报 2004-03-30 期刊 52 482

113．公司价值与投入资本收益率、增长率关系的实证研究 吴琴伟；杨朝军 上海交通大学学报 2004-03-30 期刊 10 203

114．上证180指数是否合适充当标的指数——从流动性噪声角度考察 陈启欢；杨朝军 数量经济技术经济研究 2004-05-05 期刊 4 112

115．中国上市公司资本结构行业间差异实证研究 郭鹏飞； 杨朝军； 孙培源 系统工程理论与实践 2004-05-25 期刊 29 385

116．基金持股与股价收益率关系的实证研究 杨德群； 杨朝军；倪旸 经济体制改革 2004-06-20 期刊 15 199

117．中国股市回报、风险与业绩的行业特征 郭鹏飞；杨朝军 系统工程理论方法应用 2004-08-25 期刊 6 148

118．中国上市公司最优行业资本结构研究 郭鹏飞；杨朝军 华中科技大学学报(自然科学版) 2004-09-30 期刊 10 228

119．撤单指令与市场信息 陈启欢；杨朝军 华中科技大学学报（自然科学版） 2004-10-30 期刊 1 27

120．知识创造螺旋机理:认识论——本体论的观点 杨德群；杨朝军 情报科学 2004-11-25 期刊 8 186

121．论机构投资者的持股特征 杨德群；杨朝军 上海管理科学 2004-08-20 期刊 24 266

122．证券投资基金持股的风险特征实证研究 杨德群；杨朝军；蔡明超 三峡大学学报（自然科学版） 2004-06-30 期刊 1 142

123．QFII背景下的订单驱动模式 陈启欢；杨朝军；王欢 经济问题探索 2004-11-30 期刊 1 67

124．证券投资基金持股与股价波动性关系的实证研究 杨德群； 杨朝军；倪旸 科技进步与对策 2004-08-30 期刊 14 358

125．证券卖空及其模式研究 李昌荣； 杨朝军 南昌大学学报（人文社会科学版） 2005-01-25 期刊 15 221

126．农村信用社信贷风险内部控制机制探讨 施大洋； 杨朝军 安徽农业科学 2005-03-30 期刊 3 224

127．证券投资风格研究 施大洋；杨朝军 经济师 2005-04-15 期刊 11 138

128．证券卖空机制的风险及其控制 李昌荣；杨朝军 金融与经济 2005-02-25 期刊 4 229

129．海外证券市场卖空交易机制基本功能研究 廖士光； 杨朝军 外国经济与管理 2005-03-20 期刊 14 263

130．证券市场中卖空交易机制基本功能研究 廖士光；杨朝军 证券市场导报 2005-03-10 期刊 11 253

131．中央汇金模式下的金融国有资产监管体系建设 徐慧泉；杨朝军 上海金融 2005-05-20 期刊 14 178

132．债券风险分析的布朗桥运动模型 蔡明超； 杨朝军； 张静 上海交通大学学报 2002-04-30 期刊 0 108

133．微观结构、市场深度与非对称信息:对上海股市日内流动性模式的一个解释 杨朝军；孙培源； 施东晖 世界经济 2002-12-10 期刊 76 359

134．再投资收益率与价值评估 单磊； 杨朝军 技术经济与管理研究 2002-10-28 期刊 9 39

135．风险价值系统计算方法及其有效性分析 蔡明超；杨朝军 宁夏大学学报(自然科学版) 2002-03-25 期刊 10 78

136．投资基金评估技术的发展与探讨 蔡明超；杨朝军 预测 2002-06-25 期刊 14 62

137．资产管理中报酬设计的困惑与对策 蔡明超；杨朝军 证券市场导报 2002-04-10 期刊 10 25

138．流动性、交易活动与买卖价差——一个基于上海股市的实证研究 孙培源；杨朝军 上海管理科学 2002-06-15 期刊 9 162

139．现金股利、股票股利、混合股利之比较研究 单磊；杨朝军 上海管理科学 2002-12-15 期刊 3 241

140．功能监管——我国金融监管的必由之路 倪旸；杨朝军；吕新一 未来与发展 2002-10-15 期刊 2 38

141．上海股票市场收益率分布特征的研究 陶亚民；蔡明超；杨朝军 预测 1999-03-27 期刊 44 162

142．上海股市基于会计信息反应半强式有效性实证分析 杨朝军；蔡明超；刘波 预测 1999-09-27 期刊 61 128

143．中国股票市场信息传递效率实证分析 杨朝军; 蔡明超；刘波 上海交通大学学报 2000-11-30 期刊 23 146

144．目前公路建设行业中几个关键点解决的思路和对策 黄楷波；杨朝军 技术经济与管理研究 2000-12-28 期刊 0 7

145．信息产业的经济特征分析 张晓峰；杨朝军 上海经济研究 2001-11-20 期刊 21 157

146．上海股票市场资本资产定价的横截面研究 杨朝军；蔡明超；傅继波 系统工程理论与实践 2001-10-25 期刊 58 354

147．浅谈风险投资家应该具备的素质 蔡萍；杨朝军 技术经济与管理研究 2001-04-28 期刊 4 56

148．随机游走、市场效率与投资策略 蔡明超；汪后继；杨朝军 上海交通大学学报（社会科学版）2001-06-25 期刊 6 129

149．有效市场假设及其对投资者的启示 蔡明超；杨朝军 证券市场导报 2001-05-15 期刊 20 122

150．揭开定量投资的神秘面纱 倪旸；杨朝军；吕新一 金融教学与研究 2002-10-25

151．“批租制”下中国地产投资价值研究 杨朝军；廖士光 中国金融学会第八届优秀论文评选获奖论文集 2005-12-01 会议 0 26

152．第五章 证券业理论研究 上证联合研究计划系列课题 上证180指数与 ETF 可产生良性互动 杨朝军；施东晖； 曾刚；杨一文；陈启欢；王宁；陈秋；蔡明超 中国证券业年鉴 2004/01/01

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